IPO ma nadzieję na wzrost w nowym roku po wcześniejszym świątecznym prezencie Fed

Bankierzy doradzający spółkom notowanym na giełdzie mają nadzieję, że nowy rok przyniesie ożywienie w zakresie pierwszych ofert publicznych po tym, jak amerykańska Rezerwa Federalna zasygnalizowała, że może zacząć odwracać najszybszą od dziesięcioleci eskalację stóp procentowych.

„Rynki IPO w 2024 r. będą znacznie lepsze niż w tym roku i przeczucie podpowiada mi, że w miarę upływu roku zarówno wolumen, jak i dostępność będą rosły” – powiedział Daniel Ludwig, globalny dyrektor ds. rynków kapitałowych (ECM ) w Goldman Sachs.

Ta pozytywna wiadomość nadchodzi po trudnym roku dla bankierów. Jak dotąd, według danych Dealogic, ten rok będzie drugim najgorszym pod względem transakcji ECM w ostatniej dekadzie po 2022 r., w którym dotychczas zebrano 532 miliardy dolarów.

Zwłaszcza jeśli chodzi o IPO, rok 2023 charakteryzował się najniższym poziomem aktywności od 2016 roku.

Niektóre z spółek notowanych na giełdzie w tym roku odnotowały spadek cen akcji na rynku wtórnym, w tym producent chipów Arm Holdings i producent sandałów Birkenstock.

Notowania wielu z tych akcji przekraczają obecnie cenę emisyjną w obliczu światowego wzrostu cen akcji napędzanego rosnącym konsensusem co do tego, że stopy procentowe osiągnęły najwyższy poziom.

„Wyraźnie rozumiemy, że w najgorszym przypadku znajdujemy się w przerwie w podwyższeniu stóp procentowych, a w najlepszym razie na początku tego, co może oznaczać ich spadek” – powiedział Stephane Boujnah, dyrektor generalny europejskiej giełdy papierów wartościowych grupa Euronext. Skłoniłoby to inwestorów do przeniesienia aktywów z obligacji na akcje – dodał.

Pozytywna prognoza Ludwiga z Goldman Sachs na rok 2024 jest wciąż daleka od czasów boomu w roku 2021. To powiedziawszy, w nadchodzącym roku singapurska grupa modowa Shein może wejść na giełdę ze zgłoszoną wyceną sięgającą 90 miliardów dolarów, po niedawnym złożeniu dokumentów na IPO w Stanach Zjednoczonych.

Grupa wykupów Permira przygotowuje się do wystawienia na giełdę w Mediolanie firmy Golden Goose, znanej z luksusowych sneakersów w trudnej sytuacji, w ramach transakcji, która może zebrać około 1 miliarda euro (1,09 miliarda dolarów), podają źródła.

Decydenci oczekują, że fundusze wykupów będą istotnym źródłem biznesu w nadchodzących miesiącach, ponieważ znajdują się one pod presją, aby zwrócić kapitał inwestorom po jednym z najwolniejszych lat wychodzenia z private equity od dekady.

„Istnieją warunki wstępne ponownego otwarcia rynków IPO, a private equity posiada duże aktywa, które są atrakcyjne dla inwestorów na rynku publicznym” – powiedział Gareth McCartney, globalny współszef ECM w UBS.

Niektórzy zarządzający aktywami rozważają wejście na giełdę, podobnie jak ich spółki portfelowe, w celu sfinansowania ekspansji i umożliwienia właścicielom sprzedaży swoich udziałów.

Brytyjska spółka CVC może wznowić swoje plany dotyczące notowania na giełdzie po przełożeniu spornej oferty publicznej na początku tego kwartału, podczas gdy General Atlantic według doniesień planuje wejście na giełdę w USA.

„Rozpady i podziały przedsiębiorstw są również możliwe w przyszłym roku” – powiedział Andreas Bernstorff, szef działu ECM w BNP Paribas na Europę, Bliski Wschód i Afrykę (EMEA).

Oczekuje się, że dołączą europejskie konglomeraty, w tym Bayer, Renault, Sanofi i Vivendi, które ogłosiły plany zbadania potencjalnych rozpadów i wydzieleń swoich działów biznesowych.

Bankierzy ostrzegali, że rynek będzie musiał w nowym roku zobaczyć kilka udanych IPO, zanim będzie mógł otworzyć się na szerszą grupę spółek. Wybory prezydenckie w USA mogą również ograniczyć czas dostępu spółek do rynków kapitałowych w drugiej połowie 2024 r.

Podczas gdy rynek IPO się ożywia, decydenci mają nadzieję w dalszym ciągu pobierać opłaty za organizowanie sprzedaży udziałów i podwyższeń kapitału w spółkach, które są już notowane na giełdzie.

„Wtórne wyprzedaże były cechą charakterystyczną tego roku i nadal tak będzie w przyszłym roku, chociaż w mniejszym stopniu ze względu na duży wolumen w 2023 r.” – powiedział James Palmer, dyrektor działu ECM w regionie EMEA w Bank of America.

W ciągu ostatnich kilku miesięcy akcjonariusze sprzedali wielomiliardowe udziały w takich firmach jak Heineken i London Stock Exchange Group.

Rządy zaczęły także wycofywać udziały w bankach uratowanych podczas poprzednich kryzysów, w tym w Monte dei Paschi i ABN Amro.

Władze spółek mogą również zwrócić się w stronę kapitału własnego i długu zamiennego jako alternatywy w celu refinansowania nadchodzących zobowiązań, biorąc pod uwagę wyższe koszty finansowania zewnętrznego.

„Myślę, że rok 2024 może być zupełnie inny” – Aloke Gupte, współszef międzynarodowego działu ECM w JPMorgan.

„Chociaż zmienność prawdopodobnie się utrzyma, czy istnieją powody, aby sądzić, że rok 24 może być lepszy niż rok 23? Tak, w dużej mierze”.

(1 dolar = 0,9142 euro)

Source: https://buystocks.co.uk/news/ipo-hopes-rise-for-new-year-after-feds-early-holiday-gift/