Wyłącznie: Chiny forsują uruchamianie funduszy akcyjnych w celu wspierania źródeł giełdowych
Pekin nieformalnie zwrócił się do niektórych zarządzających kapitałem w Chinach, aby potraktowali priorytetowo uruchomienie funduszy akcyjnych nad innymi produktami, takimi jak fundusze obligacji, podają cztery źródła posiadające bezpośrednią wiedzę w tej kwestii, podczas gdy władze starają się ożywić zacofany rynek akcji.
„Wytyczne dotyczące okna”, czyli nieoficjalne, ustne porady organów regulacyjnych, zostały w ostatnich tygodniach przekazane przez Chińską Komisję Regulacji Papierów Wartościowych (CSRC) niektórym z największych zarządzających funduszami wspólnego inwestowania w kraju, jak podają źródła pod warunkiem zachowania anonimowości, ponieważ informacje nie zostały publiczny.
CSRC nie odpowiedziało na prośbę o komentarz.
Chińska branża funduszy wspólnego inwestowania o wartości 3,8 biliona dolarów jest kluczowym filarem krajowych rynków kapitałowych, ale w ciągu ostatniego roku odnotowała spadek sprzedaży, szczególnie funduszy akcyjnych, w miarę jak indeksy giełdowe testowały wieloletnie minima.
Decyzja o uruchomieniu nowych funduszy akcyjnych jest częścią kampanii prowadzonej przez władze drugiej co do wielkości gospodarki świata prowadzonej przez ostatni rok, mającej na celu ożywienie giełdy i zwiększenie zaufania inwestorów nadszarpniętego przez destabilizujący kryzys w sektorze nieruchomości i gwałtowny wzrost.
Choć Pekin wprowadził w ostatnich miesiącach szereg środków mających na celu pobudzenie gospodarki, analitycy twierdzą, że te posunięcia nie wystarczą, aby przywrócić zaufanie rynku i nie jest jasne, czy najnowsze wytyczne również to zrobią.
Wcześniejsze środki wsparcia rynku akcji obejmowały zmniejszenie o połowę opłaty skarbowej od obrotu akcjami, spowolnienie tempa pierwszych ofert publicznych (IPO), zachęcanie do finansowania przy użyciu marży i ochrona małych inwestorów.
Pomimo tych środków chińska giełda osiągnęła w 2023 r. jedne z najgorszych wyników na świecie, a indeks największych spółek CSI300 (.CSI300) zakończył rok stratą 11%, w porównaniu z 20% wzrostem światowych akcji (.MIWD00000PUS).
Jedno ze źródeł, które pracuje w funduszu inwestycyjnym wspieranym przez państwo, powiedziało, że CSRC zażądało ostatnio od niektórych zarządzających funduszami uruchomienia co najmniej czterech nowych funduszy akcyjnych przed uruchomieniem jakiegokolwiek nowego funduszu obligacji.
Drugie źródło, zarządzające funduszem zagranicznym, podało, że otrzymało również wytyczne od organu regulacyjnego, że pozyskiwanie funduszy akcyjnych powinno być traktowane priorytetowo w stosunku do jakichkolwiek innych produktów, chociaż nie ustalono żadnego limitu współczynnika dla funduszy akcyjnych i obligacji.
SZYBSZE ZATWIERDZANIE
Według danych Z-Ben Advisors, firmy konsultingowej z branży funduszy, w 2023 r. w Chinach uruchomiono 334 nowe fundusze akcyjne, co oznacza spadek o 22% w porównaniu z 2022 r. i 49% w porównaniu z 2021 r.
Wpływy zebrane przez te fundusze również spadły o 39% i 89% odpowiednio w latach 2022 i 2021 do 137,5 miliarda juanów (19,18 miliarda dolarów).
Dla porównania, w instytucjonalnych funduszach obligacji, jednym z najpopularniejszych rodzajów funduszy obligacji, liczba nowych uruchomień spadła o 13% w stosunku do 2022 r., ale o 14% powyżej poziomu z 2021 r. Przez ostatnie trzy lata zbierane środki rosły.
Dwa dodatkowe źródła podają, że w ramach ostatnich działań Pekinu sektor funduszy prywatnych, dysponujący aktywami o wartości około 20 bilionów juanów, również odnotował szybsze zatwierdzanie nowych funduszy akcyjnych niż fundusze śledzące inne klasy aktywów.
Od lipca CSRC wdraża reformy w branży funduszy, zachęcając zarządzających wszystkimi rodzajami funduszy do obniżania opłat za zarządzanie. Część ogłosiła obniżki opłat lub w kolejnych miesiącach rozpoczęła zakup jednostek ze środków własnych.
Z ostatnich ogłoszeń o funduszach zweryfikowanych przez Reuters wynika, że wiele funduszy obligacji skróciło okresy subskrypcji lub ograniczyło subskrypcje inwestorów, podczas gdy funduszom akcyjnym pozyskiwanie środków trwało znacznie dłużej, a wiele z nich miało trudności z osiągnięciem celów sprzedażowych.
Chociaż organ regulacyjny namawia obecnie zarządzających funduszami wspólnego inwestowania, aby traktowali priorytetowo uruchamianie funduszy akcyjnych, nie ma pewności, czy lokalni inwestorzy, borykający się z malejącymi zwrotami z giełdy, zainwestują.
Xia Chun, główny ekonomista w Forthright Holdings Co, powiedział, że wątpi, czy promowanie funduszy akcyjnych będzie miało znaczący wpływ.
„Trudno jest sprzedawać fundusze akcyjne, gdy rynek jest powolny. Koszt marketingu jest wysoki, ale efekt może być niewielki” – stwierdziła Xia.
„To tego typu sprawy, które lepiej pozostawić firmom finansującym, aby same decydowały”.
