Jen podskakuje, gdy BOJ szokuje; Chińskie akcje zyskują dzięki oczekiwaniom na stymulację

Jen zyskał w niestabilnym handlu w piątek, a akcje i obligacje spadły w Tokio po tym, jak Bank Japonii zrobił kolejny krok w kierunku odejścia od lat bardzo luźnej polityki pieniężnej, podczas gdy nadzieje na bodźce stymulacyjne sprawiły, że chińskie akcje zmierzały w kierunku najlepszego tygodnia w roku.

Bank Japonii utrzymał bardzo niskie stopy procentowe, ale nieznacznie zmienił kontrolę krzywej dochodowości, mówiąc, że jego limit 0,5% rentowności 10-letnich obligacji rządowych jest teraz „odniesieniem” i zaoferował zakup takich obligacji po cenie 1% na rynku zamiast tego .

Zmiany dokonane przez BOJ są zwieńczeniem wielkiego tygodnia dla banków centralnych, a podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych i Europie w ostatnich dniach postrzegane są jako ostatnie ruchy w najbardziej agresywnym cyklu podwyżek stóp procentowych od pokolenia.

Może to również mieć wpływ sejsmiczny na globalne przepływy pieniężne, ponieważ tani jen, którego pożyczanie było niedrogie, od lat stanowi podstawę finansowania rynku kapitałowego, a teraz stoi w obliczu presji wzrostowej ze strony rosnących japońskich rentowności, gdy światowe stopy procentowe wydają się osiągać szczyt.

Rentowność dziesięcioletnich japońskich obligacji rządowych osiągnęła najwyższy od dziewięciu lat poziom 0,575%, a Nikkei spadł o 0,4%, a akcje spółek finansowych wzrosły w oczekiwaniu na wyższe stopy procentowe.

Jen, który zyskiwał przez wiele dni w wyniku spekulacji na temat ruchu BOJ, był niepewny po ogłoszeniu, zanim zyskał, osiągając tygodniowe maksimum na poziomie 138,05 za dolara.

„Zmienili się (kontrola rentowności), nie angażując się zbytnio i chcą być bardziej elastyczni w sposobie prowadzenia polityki pieniężnej” – powiedziała Sally Auld, dyrektor ds. inwestycji w JB Were w Sydney.

„Naprawdę jesteśmy na początku końca naprawdę ekstremalnego akomodacji monetarnej, ale nadal brzmią one bardzo świadomie… ryzyka pogorszenia się sytuacji dla gospodarki i perspektyw inflacji”.

Bank Japonii powtórzył, że inflacja nie utrzymuje się na stałym poziomie 2% i prognozuje, że będzie poniżej tego poziomu w 2024 i 2025 r., mimo że dane pokazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych w Tokio wzrósł w lipcu o 3% rok do roku.

„To ważny krok w kierunku ostatecznego rozwiązania” – powiedział Tom Nash, zarządzający portfelem instrumentów o stałym dochodzie w UBS Asset Management w Sydney. „Spodziewam się, że rentowności będą zmierzać w kierunku 1%, ale nie osiągną tego w linii prostej, ponieważ prawdopodobnie otrzymasz krótkie pokrycie, zakupy krajowe i oparcie się BOJ”.

Kontrakty futures na indeks S&P 500 wzrosły o 0,3% dzięki wzrostom na rynku wtórnym napędzanym przez zyski firmy Intel (INTC.O). Europejskie kontrakty terminowe były płaskie, a kontrakty terminowe FTSE spadły o 0,3%.

Rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych, które wzrosły z dnia na dzień dzięki silniejszym niż oczekiwano danym z USA i plotkom o korekcie w Japonii, utrzymały się powyżej 4%.

MIĘKKIE LĄDOWANIE

Gdzie indziej w Azji, najszerszy indeks akcji MSCI w regionie Azji i Pacyfiku poza Japonią (.MIAPJ0000PUS) wzrósł o 0,2% i zmierzał do tygodniowego wzrostu o ponad 2%, na czele z rosnącymi akcjami w Hongkongu i Chinach.

Chiny potrzebują środków, takich jak niższe oprocentowanie kredytów hipotecznych, aby pobudzić zakupy domów, jak podały media państwowe, cytując ministra ds.

Dolar amerykański był zasadniczo mocniejszy, zwłaszcza w stosunku do dolara australijskiego – spadek o 0,6% do 0,6666 USD – co było ważone po tym, jak sprzedaż detaliczna odnotowała największy spadek w tym roku w czerwcu, co sugeruje mniejszą potrzebę kolejnej podwyżki stóp procentowych.

Na początku tygodnia Europejski Bank Centralny zgodnie z oczekiwaniami podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych do najwyższego poziomu od 23 lat, ale prezes Christine Lagarde spowodowała załamanie euro, mówiąc o przerwie we wrześniu.

Euro spadło o prawie 1% i utrzymało straty na poziomie 1,0980 USD w piątek. Wczesne dane o inflacji z Niemiec wskazywały na spowolnienie w lipcu, a dane z Francji z dalszej części dnia wraz z danymi ze strefy euro w przyszłym tygodniu określą perspektywy.

Bardzo słabe odczyty aktywności biznesowej na początku tygodnia pokazały, że podwyżki zaczynają dawać się we znaki.

W środę Fed również podwyższył stopę procentową o 25 pb, a inwestorzy cieszyli się z przebłysku legendarnego „miękkiego lądowania” dla gospodarki, ponieważ bank centralny nie przewiduje już recesji.

Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły nieznacznie z trzymiesięcznych maksimów do 83,90 USD za baryłkę.

Source: https://buystocks.co.uk/news/yen-jumps-as-boj-shocks-china-stocks-gain-on-stimulus-hopes/