Globalne akcje i rentowności spadają w związku z pochmurnymi perspektywami miękkiego lądowania

Dolar ponownie odbił się od zeszłorocznej wyprzedaży, a światowe rynki akcji w środę przedłużyły noworoczny spadek, w miarę jak rosły wątpliwości co do szans na miękkie lądowanie, mimo że Rezerwa Federalna prawie ogłosiła zwycięstwo w powstrzymywaniu inflacji.

W zeszłym miesiącu decydenci wydawali się coraz bardziej przekonani, że inflacja jest pod kontrolą, jednak wyrazili rosnące zaniepokojenie „zbyt restrykcyjną” polityką pieniężną, jak wynika z protokołu posiedzenia Fed z 12–13 grudnia.

Prezes Fed w Richmond, Thomas Barkin, wyraził podobny optymizm wcześniej tego dnia, stwierdzając, że miękkie lądowanie jest „coraz bardziej prawdopodobne”, w miarę jak Fed czyni „prawdziwy postęp” w kierunku stłumienia inflacji bez wyrządzania poważnych szkód na rynku pracy.

Jednak protokoły i uwagi Barkina nie poprawiły ponurych nastrojów na rynkach akcji, a główne indeksy Wall Street przeceniły się po tym, jak wiodące indeksy giełdowe w Niemczech, Francji, Włoszech i Hiszpanii zamknęły się wcześniej o ponad 1%.

Rentowność referencyjnych 10-letnich bonów skarbowych na krótko wzrosła powyżej 4%, gdy osłabł optymizm rynku co do głębokich obniżek stóp procentowych i ich wpływu na gospodarkę.

Niedawne dramatyczne złagodzenie polityki pieniężnej prawdopodobnie doprowadzi do „braku lądowania” lub dalszego wzrostu powyżej trendu, co ograniczy możliwości obniżek stóp procentowych przez Fed, powiedział Phillip Colmar, globalny strateg w MRB Partners w Nowym Jorku.

„Obniżki stóp procentowych Fed nie są wymagane, nawet jeśli Powell & Co. jest zdecydowany je zapewnić” – stwierdził Colmar w e-mailu, dodając, że warunki monetarne i finansowe nie były restrykcyjne. „Wszystkie główne klasy aktywów, w tym akcje, sugerują, że warunki monetarne są obfite”.

Wskaźnik MSCI akcji spółek na całym świecie (.MIWD00000PUS) spadł o 0,94%, podczas gdy paneuropejski indeks STOXX 600 (.STOXX) zamknął się o 0,86%.

Na Wall Street indeks Dow Jones Industrial Average (.DJI) spadł o 0,76%, S&P 500 (.SPX) stracił 0,80%, a Nasdaq Composite (.IXIC) spadł o 1,18%.

Rynek próbuje dowiedzieć się, czy możliwe jest miękkie lądowanie przy sześciu obniżkach stóp procentowych do końca roku, które wycenia rynek kontraktów terminowych, czy też taki scenariusz będzie bolesny, powiedział Anthony Saglimbene, główny strateg rynkowy w Ameriprise Financial w Troy w stanie Michigan .

„Zazwyczaj agresywne obniżki stóp procentowych wiążą się z większymi trudnościami gospodarczymi” – stwierdził. „Uważamy, że rynek prawdopodobnie wycenił zbyt wiele obniżek stóp procentowych na ten rok”.

W grudniu urzędnicy Fed przewidywali obniżki stóp procentowych o 75 punktów bazowych (bps) w tym roku, co spowodowało wzrost kursów na rynku pieniężnym za około dwukrotnie większą kwotę w obliczu optymizmu rynkowego, który pobudził wzrost cen akcji i obligacji na koniec roku.

Odporność amerykańskiego rynku pracy powstrzymała recesję. Oczekuje się, że w piątek rząd ogłosi, że według ankiety przeprowadzonej wśród ekonomistów przez Reuters, liczba pracowników poza rolnictwem wzrosła w grudniu o 168 000, po wzroście o 199 000 w listopadzie.

Jednak warunki na rynku pracy stopniowo się poprawiają. Liczba ofert pracy w USA spadła w listopadzie o 62 000 do 8,79 miliona trzeci miesiąc z rzędu, jak podał Departament Pracy w swoim miesięcznym raporcie JOLTS dotyczącym wolnych miejsc pracy i rotacji pracowników.

„Dzisiejsze dane JOLTS to kolejny sygnał, że Fed planuje miękkie lądowanie” – powiedział w e-mailu Ron Temple, główny strateg rynkowy w Lazard.

Jednak raport sugeruje również, że jest mało prawdopodobne, aby Fed w 2024 r. obniżył stopy procentowe tak agresywnie, jak oczekuje tego rynek, biorąc pod uwagę ryzyko ponownego wybuchu presji inflacyjnej – stwierdził.

Rentowności długu publicznego spadły po wcześniejszych wzrostach. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 3,3 punktu bazowego do 3,911%.

Rentowność 10-letnich niemieckich Bundów spadła o 1,7 punktu bazowego do 2,000%.

Dolar zyskał w tym tygodniu ponad 1% w stosunku do głównych walut, a indeks dolara osiągnął nowe, dwutygodniowe maksimum na poziomie 102,6 w miarę złagodzenia zakładów na obniżki stóp procentowych.

Euro spadło o 0,26% do 1,0919 dolara, a jen osłabił się o 0,89% do 143,25 za dolara.

Ceny ropy naftowej wzrosły o około 3% po zakłóceniach na największym polu naftowym w Libii, co spotęgowało obawy, że rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie mogą zakłócić światowe dostawy ropy.

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 2,36 dolara, osiągając poziom 78,25 dolara za baryłkę. Amerykańska ropa naftowa West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 2,32 USD, osiągając poziom 72,70 USD.

Złoto odnotowało największy procentowy spadek od ponad trzech tygodni po tym, jak protokoły Fed wykazały niepewność co do terminu potencjalnych obniżek stóp procentowych.

Amerykańskie kontrakty terminowe na złoto osiągnęły poziom 1,5% niższy, do 2042,80 USD.

Bitcoin spadł o około 5% po wzroście dzień wcześniej do ponad 45 000 dolarów, co stanowi najwyższy poziom od kwietnia 2022 r. Mimo to optymizm co do bitcoina pozostał wysoki po możliwym zatwierdzeniu w tym tygodniu funduszu notowanego na giełdzie dla największej kryptowaluty świata.

Source: https://buystocks.co.uk/news/global-shares-yields-slip-on-clouded-soft-landing-outlook/