Giełdy europejskie idą w górę, obligacje niemieckie spadają z powodu niemieckiego planu spłaty zadłużenia.

Akcje europejskie poszybowały w górę, a wartość obligacji w regionie spadła z powodu planów Niemiec dotyczących przeznaczenia setek miliardów euro na obronę i infrastrukturę.

Euro umocniło się o 0,7%, rentowność obligacji skarbowych wzrosła o ponad 20 punktów bazowych, a akcje spółek przemysłowych, w tym Heidelberg Materials AG i Bilfinger SE, gwałtownie wzrosły. To spowodowało wzrost europejskiego indeksu Stoxx 600 o 1,6%, podczas gdy kontrakty terminowe na S&P 500 wzrosły o prawie 1% pośród spekulacji, że amerykańskie cła handlowe mogą zostać obniżone.

Decyzja Niemiec o zwolnieniu obronności z ograniczeń wydatków fiskalnych w odpowiedzi na malejące wsparcie USA rozlewa się kaskadowo na rynki. Sygnalizuje ona zmianę w żelaznych zasadach pożyczkowych kraju, pobudzając optymizm co do gospodarczego impulsu dla Europy.

„To może być prawdziwy przełom dla Niemiec i Europy” — powiedział Daniel Murray, dyrektor generalny EFG Asset Management z siedzibą w Zurychu. „Pozytywne efekty powinny być czymś więcej niż chwilowym przebłyskiem — powinny pojawić się pewne rzeczywiste długoterminowe korzyści rozłożone na wiele lat”.

Logika zakładająca, że większe wydatki nakręcą inflację, wymagająca bardziej rygorystycznej polityki ze strony Europejskiego Banku Centralnego, doprowadziła do tego, że euro zbliżyło się do najlepszego wyniku za trzy dni od listopada 2022 r., a rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o co najmniej 10 punktów bazowych w Wielkiej Brytanii, Francji, Włoszech i Hiszpanii.

„Ogromne ilości długu w nadchodzących latach będą bardzo destrukcyjne dla europejskich rynków obligacji, szczególnie dla długiego końca krzywej” — powiedział Peter Kinsella, globalny szef strategii walutowej w Union Bancaire Privee Ubp SA w Londynie. „Nie widzieliśmy tego typu emisji od wczesnych lat 90., kiedy Niemcy płaciły za zjednoczenie”.

Zakłady taryfowe

Giełdy zyskały także na komentarzach Sekretarza Handlu USA Howarda Lutnicka, który we wtorek zasugerował kompromis w sprawie taryf.

Lutnick powiedział Fox Business, że Stany Zjednoczone mogą ogłosić ścieżkę ulgi celnej na towary meksykańskie i kanadyjskie objęte umową o wolnym handlu Ameryki Północnej. Cła prawdopodobnie znajdą się „gdzieś pośrodku”, a prezydent USA Donald Trump „porusza się wraz z Kanadyjczykami i Meksykanami, ale nie do końca”, powiedział Lutnick.

W przemówieniu przed Kongresem Trump przyznał, że może nastąpić „okres dostosowawczy” w kwestii taryf, broniąc jednocześnie swojej polityki mającej na celu przebudowę gospodarki USA.